汽车：择机择优买入成长 荐14股

[摘要]

行业近况上周沪深300下跌0.6%，汽车整车板块上涨1.3%，汽车零部件板块上涨0.2%，均跑赢大盘。

个股方面，宁波华翔以10.6%的涨幅领涨。H股方面，北京汽车以18.3%的涨幅领涨。

评论年报一季报业绩披露完毕，并购转型促发展。上周最后一批车企披露了年报及一季报，其中广汽、隆基机械一季度业绩超预期，宇通、江淮以及双林、方正、大洋等大部分零部件企业业绩符合预期；江铃汽车和长安汽车业绩低于预期。整体来看，新能源汽车和转型零部件企业的盈利增长明显好于其它，传统乘用车企盈利疲态有所显现。目前新能源客车补贴政策依然较为反复，我们认为后续需要进一步观察；而进入淡季后乘用车的销量走势也至关重要。

北京车展拉开帷幕，众多自主新车亮相。上周包括哈弗H7、长安CX70、广汽传祺GS8、国产Jeep自由侠等多款自主车型亮相北京车展。加上前期已经上市的吉利博越SUV，2016年是自主品牌新车型集中发力的一年，将进一步挤占低端合资品牌市场份额。但同时，因为合资品牌和自主品牌的频频价码，SUV已经正难以避免地进入红海，未来单车的盈利能力将大打折扣；充分发掘新的细分领域，如中大型7座SUV，将是未来车企新的着力点。

无须过分担忧成长股有所回调，择机择优继续买入。上周是年报和季报的披露期，市场对业绩的关注度较多，部分成长股有所回调。展望未来，预计淡季车市整体难有大的超预期数据，而新能源汽车的政策影响尚未完全消除，相对而言，部分已经回调之后的成长股将是一个不错选择，建议投资者择机择优继续买入新兴行业的成长股，此外，重卡行业因为较大预期差，也将有部分跑赢市场的品种。

估值与建议维持本周模拟组合不变。

风险SUV价格战。

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