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    中国央行周二（5月24日）宣布了400亿人民币的国库现金管理商业银行定期存款招标通知，期限为3个月。

    根据中国央行官网，为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政部、中国人民银行定于2016年5月27日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2016年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标。本期操作量400亿元，期限3个月（91天），起息日为2016年5月27日，到期日为2016年8月26日(遇节假日顺延)，面向2015-2017年中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。招投标有关事宜按照《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作规程》、《2015年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则》及相关规定执行。

    国库现金管理操作方式，包括商业银行定期存款、买回国债、国债回购和逆回购等。在国库现金管理初期，主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。通过实行国库现金管理，可以减少闲置现金与弥合资金缺口，最大限度提高国库库存资金使用效率，促进金融市场创新，冲抵财政政策对货币政策的“挤出效应”，健全两者之间的协调机制，提高中央政府的宏观调控能力。

    这边需要注意的是，央行目前持续通过MLF和七天逆回购来压低利率，因此央行此次操作恐怕还是呵护资金面。

    根据周一（5月24日）公布的彭博新闻社数据显示，本周总计有3000亿7天逆回购到期，同时还有1003亿MLF到期。而在去年央行投放国库现金之时，就有评论称呵护资金意图明显。

    上海另一银行交易员认为，央行还将放国库现金，呵护资金意图明显，加上存准新规之后，预计季末资金大幅波动概率也不大。

    同时值得注意的另一点是，上一次央行进行商业银行定期存款招标的时候刚好是在春节前夕央妈放出6000亿巨额MLF流动性之时，当时的流动性总计800亿，时间为9个月，再加上此次400亿的招标，也就是说在8月末之前总计有1200亿的资金释放。

    这也就意味着，央行短期内降准的可能性应该还是不大，这或许又和人民币近期的贬值有关。

    人民币目前已经贬值至6.5650关口，两岸之间的价差也有所加大，CFETS指数虽然略有反弹，但也仍然位于低位徘徊。

    CFETS指数

    但根据《华尔街日报》的最新报道，央行官员称首要任务仍是保持人民币汇率的稳定。换句话说央行需要人民币贬值，但是贬值又不能太快。

    根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)看到的此前未公开的会议纪要，一位央行官员称，首要任务是保持人民币汇率稳定。

    这次会议明确表明中国最高领导层已经对九个月前意外宣布的重大政策转变失去兴趣。中国央行于2015年8月表示，将让人民币汇率更加市场化，以此作为推动中国这个全球第二大经济体进一步对外开放的重要一步。

    但现实情况是，根据会议纪要，人民币汇率日常波动如今又回到了政府严密控制之下。会议纪要详细列出了中国官员与顾问的私下讨论和谈话内容。这些顾问对《华尔街日报》谈到了中国的外汇政策。

    据与中国央行关系密切的人士透露，1月4日，该行悄悄放弃了基于市场的人民币中间价定价机制。该行并未宣布这一转变，但官方已基本回归到旧有做法，即基于政府意图来设定每日中间价。

    这种政策上的反复折射出中国决策层对经济放缓驱动资本外流的担忧不断加重，至少眼下，政府官员认为人民币汇率市场化得不偿失。重新强调人民币稳定性也会让中国的贸易伙伴松一口气，他们担心人民币贬值会刺激中国出口，让其他出口国受到打击。

    人民币汇率市场化是中国汇率政策10年来最大的一次改革，意在提高消费者的支出能力，让中国经济焕发活力。但来自金融市场的负面回应和国内资本的大量外流令人担忧，以国家主席习近平为首的中国最高领导层不得不予以重新考虑。